SAR 與周K棒搭配的雙刀流週選Sell Put策略解析

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來介紹一隻利用SAR與周Ｋ結合的賣方sell put 週選策略，使用了兩種進場方法，並且利用了簡單的K棒排列來做出場，

是一個邏輯單純，可賺方向行情加上賺到時間價值的多方方向性策略。

如果想要知道怎麼回測選擇權可以先參考 如何回測選擇權

先介紹一下這隻策略有用到的指標SAR

SAR(拋物線指標)簡介

SAR（Stop and Reverse）指標是一種在金融市場上用於確定價格走勢的技術分析工具，由威爾斯·威爾德開發的。它的主要目的是提供停損水平的信號，同時確定價格走勢的方向。

公式如下：

SAR(今日)：SAR (昨日) + AF (動能趨勢指標) x [ (區間極值(波段內最極值) – SAR(昨日)]

其中：

• SAR_{今日}：今日的SAR值。
• SAR_{昨日}：昨日的SAR值。
• AF（動能趨勢指標）：加速因子，起始值通常為0.02，每次價格創新高或新低時增加（例如增加0.02），但最大不超過一個固定值（通常是0.20）。
• 區間極值：在上升趨勢中，這是波段內觀察到的最高價；在下降趨勢中，這是波段內觀察到的最低價。

這個公式展示了SAR指標是如何隨著市場的變化而動態調整的。在趨勢發展的過程中，SAR會逐步接近市場價格。當市場價格與SAR值相交時，這通常被解釋為趨勢即將反轉的信號。

此外，AF的作用是加速SAR值的調整，以便在趨勢持續時更快地捕捉利潤，並在趨勢反轉時迅速退出。但是，AF也會增加SAR指標的敏感性，從而可能導致在高波動性市場中的頻繁反轉信號。因此，調整AF的參數對於適應不同市場條件非常重要。

SAR指標的核心特點和用法如下：

趨勢跟踪：SAR是一種趨勢跟踪指標，它會隨著價格走勢移動，形成一系列的點。這些點會隨著趨勢的發展而調整位置。

圖表顯示

在multichrats中，掛上指標選Parabolic SAR，掛進圖表中

我們可以用Ｍulticharts的圖表顯示如下圖形：

橘色的虛點點就是SAR指標畫出來的圖

當價格在SAR點之上時，這表示市場呈現上升趨勢。
當價格在SAR點之下時，表示市場呈現下降趨勢。
止損和反轉：SAR指標的獨特之處在於它不僅作為趨勢指示器，還可以用作動態止損水平。當價格觸及這些點時，這通常被解釋為一個反轉信號。

調整：SAR指標有幾個可調整的參數，包括加速因子和最大步長，這些可以根據個別交易風格和市場波動性進行調整。

局限性：在高波動性市場或橫盤市場，SAR指標可能產生錯誤信號。因此，將其與其他指標結合使用以確認趨勢和信號常常是更佳的策略。

策略邏輯解析

這隻策略用了週選去賣價內4檔put，也就是往上sell四檔put，比起單純用台指期直接做多，有時候這樣做多了些好處

看漲sell put 價內的優勢

選擇權的價格，在價內就包含了內含價值跟時間價值，當我行情看漲，我策略要做多，我可以選擇權做賣方 sell put或是買方buy call，不過做買方的話漲得不夠多其實會損失權利金，而當我做賣方，但又可能漲超過我所賺的權利金時，為了讓我多賺到我看對行情的部分，我就可以sell put上面一點，有點預留空間給他的漲幅的概念。

講白話一點，當我要做多的時候，我希望前面有接近期貨的效果，可以往上漲多少點就賺多少錢，同時又希望賺到時間價值這樣。

進場條件

這邊用了兩個條件，滿足任何一個都會進場

進場條件一

vars:SAR(0),var0(0),var1(0),var2(0),var3(0);
SAR = ParabolicSAR( AfStep, AfLimit, var0, var1, var2, var3 ) ;
condition1= var2=-1;

把SAR參數調的敏感一點，跟蹤k棒跟得比較緊，並且當SAR 的虛點點指標在K棒下面為第一進場條件

進場條件二

condition2=c>highw(1);

用一週的K棒價格來看現在的格局，當現在的價格大於上週的最高點為第二個進場條件

進場條件三

condition3=not _settlement

對這隻策略而言，月選的月結算日就是濾掉不進場

進場價格條件

var:AvgOHLC(0);
AvgOHLC=(O+H+L+C)/4;

這邊用了Ｋ棒的價格平均，也就是一根Ｋ棒的開高低收四個價格相加除以四。

希望滿足進場條件時，sell put在平均的價格平均價格在高一點點的位置

出場條件

出場條件很簡單只有一個主要的加上月結算出場

價格低於多少根最低的平均Ｋ就出場

sell all share next bar at Lowest(AvgOHLC,len_out) stop;

月結算出場

我們策略用週選，每週週結算時，我們會持續換倉，

只有在台指期結算日出場，程式不特別寫週的出場，就是會在週結算但不是月結算時，持續換新倉。

if _settlement and t>=1330 and t<=sess1endtime then begin
   sell this bar at c;
   setexitonclose;
end;

回測的參數設定

回測上面，如果不知道怎麼回測可以參考這篇 如何回測選擇權

而我們要設定sell put 上面4檔，在模式的地方，我們單純用mc的多單來當作我們的進場，

所以在多單的地方模式選sell put，空方的模式就不動作就好

檔位選+4就是上面4檔，如圖

按下回測就可以產生績效數據了

策略績效解析

這支策略的回測區間是從2017五月到2024一月初，採用全時段的交易時間

績效曲線圖比較

圖中藍線是原始的台指期貨績效曲線

可以看出這樣sell put跟單純的去用台指打多單，績效曲線有明顯比較好

績效概要

來看回測的一些數據，這都是單口的數據

淨利點數八千多點

風報比有超過10

交易次數六百多次

與期貨的數據比較

這隻策略可以看到，在績效曲線圖上以及績效概要裡的報酬風險比，勝率，賺的點數

都是選擇權贏過期貨的，而且選擇權對應的原始淨利還是正的，表示策略有被低估的數字，原本應該可以賺更多，不過當然由於績效用的理論價格也超過一半，所以也是要打點折扣。

年損益來看，從17年到23年每年為正，平均一年都有近一百次的交易次數

總體而言，以這隻策略來講，從數據上，用賣方去做應該會比用期貨去做來得好很多，單邊賣方的回測數據，基本上是可以上線實戰的水準。

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