長期Buy Call策略的思考理路
今天，來分析一個最簡單的策略 : 就是無腦的長期買進買權(buy call) 。
簡單的說，就是周三結算後，下午一開盤就買進價平買權，然後甚麼都不管就放到結算日收盤。
這個策略也是剛接觸到選擇權的時候，第一個可以想到的最基本的策略。
不過，當然這個策略有一個主要的前提，那就是，加權指數可以長期上漲!
如果指數可以長期上漲，長期的漲幅超過我所付出的權利金，那我每次都付出一點成本，就可以跟隨指數成長而獲得這個漲幅的差值收益。
並且下跌時，因為買權頂多歸零的特性，可以相較於單純持有現貨或是期貨，在指數大幅度下跌時有一種類似停損的感覺，
因為最多的損失有限，就是你當下買入的價格歸零。
所以，這個策略就是利用了買方風險有限，加上預期加權指數會長期上漲的兩個特性而組合的
實戰交易可能性的疑問🤔
對於量化交易者，我們要做的就是，那到底回測起來狀況怎麼樣? 能實戰嗎?
盤整會不會一值損失權利金?
cp值有沒有真的比較高呢?
就讓我們繼續看下去吧!
實際來回測看看
要回測這個策略，我們先打開我們的multicharts，並且在powerlanguage裡寫下如果沒有部位就買進，然後結算就平倉，都先用一口來模擬，交易成本用大家常用的單邊500元
程式語法如下 :
我們來看一下原始台指的Multucharts績效報告:
並且來看一下他的績效曲線 :
從上面的績效曲線可以看出，從2012到2023年確實指數是有持續向上，
在下跌的時候，比如2015，2018，2020 三月，2022年
都有比較大的回檔，而2022年應該蠻不舒服的
來看選擇權的回測
要回測選擇權首先我們先在MC訊號加上選擇權超人的輸出訊號 :
我自己習慣掛兩個，一個參數輸出週選，另一個輸出月選
然後在回測面板上選buy call，檔位選0，也就是每次都buy call在價平，這樣當MC台指期貨訊號買進一口時也就會對應買進一口call的，平倉也會跟著平倉，如下圖所示，然後按下回測。
月選單純BUY CALL回測結果
看看月選的回測績效曲線，並且跟原始的台指期貨比較一下
從圖中可以看出確實有跟預想的接近，也就是因為每次都要付出權利金，所以上漲的話賺的應該比期貨少，連續大跌時，也賠的少一點，盤整時可能期貨沒賠他還多賠
我們挑的兩筆交易來看看buy call的優缺點
先看看buy call的缺點 :
找了某個月，盤勢在一段上下來回的走勢後趨於剛開倉的價格，最終這個月期貨總結是小小小漲的狀況中，如圖
台指這筆單賺了六點的情況下，buy call賠了101點
再來看看buy call的優點 :
2020三月的時候的大跌，這時候應該就是可以贏過期貨的時候
這段大跌，台指期賠了2508點，bay call 只賠一百多點
來看看績效數據 :
如果比較風暴比，比起期貨有稍稍好一點，但當然這就取決於你回測的區間了，但以2012年底到2023年，雖然獲利比不上單純用期貨來做，但風暴比有稍微好一點，在大跌的時候的心態也會好一點
因此對於要做這樣buy call的月選策略，就是自己認知到他的優缺點哪個是你想要的，哪個是你不要的，不同的盤勢他帶來的效果是甚麼，這個效果是不是你要的
週選單純BUY CALL回測結果
如果用周選做，那就是變成每周三都要做一次，每次周三結算後，下午就開新倉買進周選價平買權。
因為週選，我們就要每周都進行換倉的動作，用選擇權超人回測平台的輸出，他很方便每周結算就自動換倉，模擬我們要的結果。
先來看都不加交易成本的 :
相比期貨以及月選，感覺的出，權利金的成本付出多蠻多的….
然而，因為換倉頻率比較高，每次換倉也都會有交易成本
為了比較，會把期貨也做同樣的動作，我們來看看每周都換倉，也加了交易成本後的回測曲線
再來看看績效概要 :
這樣子一比較，似乎就會感覺數據上，不管獲利 還是風報比，
用週選無腦每周BUY CALL，雖然可以獲利，但不太像是個可以實戰的策略….
月選稍微好一點，但要直接實戰，可能都還是要在優化…
不過反過來想，這邊其實可以在未來開發交易策略的時候發現一個點。
或許如果未來要做賣方吸時間價值策略，周選或許比起月選，有可能是個不錯的選擇喔!
以上分享大概就到這邊。
這就是量化回測的好處，市場充斥著許多老師，以及許多聲音高談闊論可以怎麼交易，唯有實際用數據回測，才能知道到底實際這樣做的情況是怎麼樣。
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資料來源:期交所公開資料
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